从 150 美元到 1000 美元，交易所如何操纵比特币价格？

一张图看懂：比特币在全球的法律地位

随着中国、韩国和欧盟等主要比特币市场的监管风暴不断，以比特币为首的全球数字货币资本在过去一周的血洗之后，比特币价格跌破10,000美元的心理整数周二，创下三年来最大单日跌幅。

除了投机属性自然导致的价格回调外，本轮数字货币暴跌也与长期存在的“敌人”——监管风险不无关系。在这个重要时刻，可视化大数据网站 HowMuch.net 制作了一张地图，展示了比特币在世界各国的法律地位和监管情况。

如下图，绿色代表比特币的合法市场；橙色代表中立市场，虽然比特币的地位还没有公开合法化，但没有大的使用限制；浅粉色代表受限市场，即地方政府试图通过政策或监管限制数字货币的使用；对于比特币被定义为非法的国家，深粉色；尚未发表评论的国家/地区为灰色。

文章指出，从图中非绿色色块的分布可以看出，传统的东方国家对比特币的态度比西方国家更为积极。保持。俄罗斯目前是最大的将比特币定义为非法的国家，中国是最大的比特币限制市场之一，印度是最大的尚未对比特币发表评论和出台相关政策的国家之一。

北美和西欧是比特币接受度最高的地区，即绿块分布更加集中。中东和拉美地区对比特币的看法明显分歧，上述地区的色块分布较为混杂。其中，伊拉克、伊朗、土耳其和巴西都是合法的比特币市场。阿富汗、巴基斯坦、沙特阿拉伯、埃及、玻利维亚等对其交易和使用有一定的限制。更多的拉丁美洲国家还没有谈到比特币。

结合以上数据可以看出，全球246个国家中，共有99个国家（或占40%）对比特币的交易和使用没有限制，即绿色和橙。区域。 7 个国家（或 3%）是受限市场（浅粉色），10 个国家（或 4%）将比特币定义为非法（深粉色），130 个国家（或 53%）%）并且没有关于数字货币的更多信息（灰色） .

这说明占全球主体53%（53%，过半）的国家仍在观望以比特币为首的数字货币在国内的合法性，这也意味着“黑天鹅”比特币的风险”仍然存在。很大比特币拥有量全球排行，因为其中一些国家最终可能会做出限制数字货币的立法决定。

文章认为，全球监管机构尚未完全了解新兴的数字货币类别，这可能是大多数国家尚未表态的主要原因。尽管比特币的“人气”自去年以来呈指数级增长，但这并不意味着所有国家都对此感兴趣，一些国家可能担心当地的法定货币受到威胁，或者数字货币被犯罪组织使用。

自上周以来，针对比特币的国际监管消息层出不穷，包括中国打击集中服务在线平台和OTC交易所移动应用，韩国仍在考虑关闭数字货币交易所，欧盟认为比特币尚未获得了广泛的认可，并警告投资者“失去一切”等风险。

从监管、接受/批评或采用的任何角度来看，2018 年将是全球央行数字货币的元年。俄罗斯等大国纷纷批评比特币的法律地位，为数字货币的正式发行让路。

从 150 美元到 1000 美元的交易所如何操纵比特币价格

在最近的回调之前，比特币的暴涨价格震惊了无数人。然而，这背后经常被忽视的一个话题是比特币拥有量全球排行，这种去中心化的货币也很容易成为价格操纵的对象，从而导致参与者的利益受到侵犯。

在《货币经济学杂志》上发表的一篇论文中，研究人员 Neil Gandal、JTHamrick、Tyler Moore 和 Tali Oberman 等人根据 2014 年倒闭的比特币交易所 MtGox 泄露的交易记录，发现线索表明交易所当时正在操纵比特币价格。

这篇题为《比特币生态系统中的价格操纵》的论文发现，在 2013 年底发生“可疑交易”时，比特币价格平均上涨了 4%；相比下图，比特币价格在没有“可疑交易”发生的当天小幅下跌。

上述研究人员认为，当时比特币价格在两个月内从 150 美元飙升至 1000 美元，可能是这些“可疑交易”操纵价格的结果。

细节揭晓

2014 年初，MtGox 交易数据泄露，涉及 2011 年 8 月至 2013 年 11 月期间的约 1800 万笔交易。上述研究发现，此期间的价格操纵主要是由并不真正拥有的两个机器人 Markus 和 Willy 实现的交易时的真实比特币。

论文发现，Markus 于 2013 年 2 月 14 日开始购买比特币，其交易行为一直持续到 2013 年 9 月 27 日。Markus 账户显示有一定数量的比特币，但实际上并不拥有这些比特币。在 Markus 账户活跃的 225 天内，它积累了 335,898 个比特币，价值约 7600 万美元。

与只使用一个账户的 Markus 不同，Willy 使用了 49 个不同的账户，每个账户很快就依次购买了价值 250 万美元的比特币，并且再也没有卖出过。论文写道：

Willy 的第一个帐户实际上是在 2013 年 9 月 27 日启用的，此时距离 Markus 帐户永久离线仅 7 小时 25 分钟。

每个账户在购买 250 万美元（比特币）后会下线，然后下一个账户会上线，重复同样的动作。

论文发现，威利最终收到了 268,132 个比特币，名义价值约为 1.12 亿美元。截至 2013 年 11 月，Markus 和 Willy 总共拥有大约 600,000 个比特币。

为什么要使用机器人？

论文认为，当时比特币交易的市场深度有限，而 MtGox 使用机器人进行虚假交易可以让市场看起来更加活跃，因为机器人的交易量不会被排除在公众之外交易量。

另一方面，该论文提到，黑客在 2011 年从交易所窃取了大量比特币——大约 650,000，可能正如 Reddit 用户在 MtGox 倒闭后发表的一篇文章中所说，而 MtGox 首席执行官 Mark Karpeles 采取了“非同寻常的步骤” ” 来掩盖事件。

为什么机器人交易会隐藏比特币盗窃？论文写道：

比特币交易所在很多方面都类似于银行。用户买卖比特币，在此过程中，大量法币和比特币留在交易所账户中。

如果 MtGox 要掩盖比特币的损失，只要用户保持对它的信心，它就会做到。 Willy 能够增加 MtGox 的交易量并将用户的“比特币”余额换成法定货币。只要用户对它有信心，并在 MtGox 中存入大量法币余额，交易所就不会失败。

如何推高价格

论文发现，机器人在MtGox平台上的频繁交易，不仅夸大了交易所的实际交易量，也让投资者看到了比特币交易活跃的假象，同时机器人在拉涨价格，MtGox 与其他平台之间套利机会的出现，也推动了其他交易所比特币价格的上涨。

该论文指出，当没有“可疑交易”时，比特币价格在研究人员计算的 55% 的日期内上涨，而该百分比的上涨与“可疑交易”发生时一样高。 79%。

在 Markus 最活跃时期，MtGox 日交易量中位数为 4.20,000 BTC，MtGox、Bitstamp、Bitfinex 和 BTC-e 四大交易所比特币日均价格涨幅为在1.9%-2.9%之间；而在其非活跃时期，MtGox 的日交易量中位数仅为 1.740,000 ，交易比特币的平均回报略低。

当 Willy 活跃时，这四个交易所的比特币价格平均每天上涨 4.8%-5.0%。当它不活跃时，所有四个交易所的价格也都小幅下跌。

研究人员认为，虽然机器人以不同的方式运行，但在活跃交易时间内，交易量的增长远远超过了它们的贡献。这背后的原因是：

他们的活动可能会向市场发出信号，从而鼓励其他人进来购买比特币。这可能是他们的活动对比特币价格产生如此大影响的原因之一。